금리 하락에도 불안한 금융시장…JP모건 CEO, 10년물 국채 5% 경고 !!!

2025년 5월 말 현재, 미국 국채 수익률이 소폭 하락했음에도 불구하고 금융 시장은 여전히 불안정한 흐름을 이어가고

있습니다. 특히 장기물 국채 수익률이 내려가는 상황은 전통적으로 '위기 회피 성향 증가'로 해석되지만, 시장은 이를

낙관적으로 받아들이지 못하고 있습니다. 이런 가운데, JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼은 “10년 만기 미국 국채

수익률이 5%까지 상승할 가능성이 있다”며, 시장 전반에 걸친 리스크 확대 가능성을 경고했습니다.

 

1.미국 국채 수익률 하락의 배경

최근 발표된 4월 PCE 물가지표가 안정세를 보이면서, 시장에서는 연준(Fed)의 금리 인하 가능성이 다시 부각됐습니다.

이에 따라 10년물 미국 국채 수익률은 일시적으로 4.45% 수준까지 하락하며, 투자자들은 안도하는 분위기를 보였습니다.

하지만 이런 수익률 하락이 경제 펀더멘털의 회복에 따른 것이 아니라, 오히려 경기 둔화 우려에 기인한 것이라는 점에서

시장은 낙관적이지 못한 상황입니다.

2.제이미 다이먼의 경고: “5% 수익률 가능성 대비해야”

JP모건의 제이미 다이먼은 CNBC 인터뷰에서 “미국은 여전히 인플레이션, 재정적자, 지정학적 리스크라는 세 가지 위협에

직면해 있다”며, “현재의 수익률 하락은 일시적일 수 있고, 오히려 장기적으로는 10년물 수익률이 5% 이상으로 치솟을

가능성도 배제할 수 없다”고 밝혔습니다.

다이먼은 특히 다음과 같은 위험 요소를 강조했습니다:

• 미국 정부의 막대한 재정지출과 국가부채 증가
• 지속적인 지정학적 긴장: 우크라이나 전쟁, 중동 불안, 미중 갈등
• 노동시장 강세에 따른 임금 인플레이션 지속 가능성

이러한 요인들이 장기 금리에 상승 압력을 가할 수 있으며, 시장의 변동성을 키울 수 있다는 게 그의 핵심 메시지입니다.

3.시장의 반응과 투자자 심리

주식시장과 채권시장은 현재 “불확실성 장세”에 직면해 있습니다. 기술주는 일시적인 반등세를 보이지만, 금융주와

소비재주는 부진한 흐름을 이어가고 있습니다. VIX(변동성 지수)는 여전히 20을 넘나들며 시장의 불안 심리를 반영하고

있습니다. 투자자들은 금리 하락에도 불구하고 다음과 같은 변수들로 인해 리스크 회피적 포지션을 유지하고 있습니다:

• 연준의 통화정책 방향성 불확실성
• 부동산 및 상업용 부동산(CRE) 시장 위험
• 글로벌 공급망 불안정과 원자재 가격 변동성

4.향후 전망: 금리보다 중요한 ‘신뢰’와 ‘안정성’

현재 시장은 금리 수준 자체보다 정책의 일관성, 경제지표의 신뢰성, 그리고 국제 정세의 안정성을 더 중요하게 판단하고

있습니다. 연준이 금리 인하를 단행하더라도, 인플레이션이 다시 상승하거나 재정위기가 현실화되면 시장은 급격히

불안정해질 수 있습니다.

전문가들은 투자자들에게 다음과 같은 전략을 권고하고 있습니다:

• 장기 채권 투자 시 금리 리스크 헷징 고려
• 기술주 중심의 포트폴리오 비중 조정
• 현금 및 단기 안전자산 보유 비중 확대